Meripihkanvärinen "kullan serkku" kiipeää hiljaa tämän vuoden parhaiten tuottavien hyödykkeiden listalla. Kupari, jota pidetään yhä enemmän kriittisenä tekijänä tekoälyyn perustuvien datakeskusten rakentamisessa, on matkalla kohti vahvinta vuotuista suoritustaan sitten globaalin finanssikriisin.

Lontoon metallipörssin kolmen kuukauden kuparisopimus pyöri tiistaina noin 12 222 dollarissa tonnilta, hieman maanantain ennätyshuipun, 12 960 dollarin, alapuolella. Tämä nostaa kuparin hintaa noin 42 % vuoden alusta, mikä on sen paras vuotuinen nousu sitten vuoden 2009.

Pääekonomisti David Rosenbergin analyysin mukaan tiistaihin mennessä metalli oli kirjannut kahdeksan peräkkäistä nousukautta – pisin voittoputki kahdeksaan vuoteen.

Kuparin – teollisuusmetallin, joka on viime vuosina jäänyt jalometallien taakse – jyrkkää nousua selittää useat tekijät.

Ensinnäkin tekoälyyn liittyvä vauhti. Kupari on keskeinen osa datakeskuksia, ja sitä pidetään yhä enemmän täydentävänä investointina laajempaan tekoälyteemaan.

Toiseksi, kysynnän ja tarjonnan epätasapaino. Sektori kohtaa tarjontarajoituksia sähköistämisen ja energiamurroksen vetämän kiihtyvän kysynnän aikana. Lisäksi Yhdysvallat on hamstrannut kuparia aggressiivisesti ennakoiden mahdollisia tulleja, mikä lisää hintojen nousupaineita.

Kolmanneksi, tulleihin liittyvät häiriöt. Kuparin hinnat nousivat voimakkaasti tänä kesänä sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti 50 prosentin tulleista tietyille kuparituotteille ja kupari-intensiivisille tuotteille.

Rosenberg totesi äskettäisessä asiakasmuistiossa, että kuparin poikkeuksellisen vuoden taustalla ovat suurelta osin "jatkuvat ja ratkaisemattomat huolenaiheet toimituspulasta".

Myös kupari on hyötynyt laajemmasta metallien arvonnoususta. Kullan hinta on noussut noin 64 % vuoden alusta, ja se vetää usein muita metalleja, kuten hopeaa ja kuparia, nousuun rinnallaan, kertoo B. Riley Wealth Managementin päämarkkinastrategi Art Hogan Business Insiderille.

”Kun ryhmä alkaa liikkua, ne kaikki yleensä liikkuvat yhdessä”, Hogan sanoi viitaten laaja-alaiseen vahvuuteen metallimarkkinoilla.

Wall Street ei odota tämän vauhdin hiipuvan lähiaikoina.

JPMorganin markkinatiimin analyytikot sanoivat odottavansa kuparin hinnan nousevan kohti 12 500 dollaria tonnilta ensi vuoden ensimmäisellä puoliskolla tekoälyn ohjaaman kysynnän ja joidenkin tullien mahdollisen purkamisen tukemana.

Samaan aikaan Goldman Sachs ennustaa kuparin hinnan nousevan 15 000 dollariin tonnilta tulevan vuosikymmenen aikana, mikä tarkoittaa noin 22 prosentin nousua nykyisestä tasosta.

Asiakkailleen lähettämässään viestissä pankki kirjoitti: ”Kupari on edelleen ensisijainen teollisuusmetallimme pitkällä aikavälillä, ottaen huomioon sen ainutlaatuisen rajoitetun tarjonnan ja kysynnän vahvan rakenteellisen kasvun.”

Bitcoinin arvo laski tiistaina kohti 87 000 dollarin tasoa sen jälkeen, kun se ei edellisen kaupankäyntipäivän aikana onnistunut ylläpitämään 90 000 dollarin kynnyksen ylittävää nousua, kun vuoden lopun heikot kaupankäyntivolyymit ja hiipuva institutionaalinen kysyntä painoivat maailman suurinta kryptovaluuttaa.

Bitcoinin kurssi laski 2,5 % ja se kävi kauppaa 87 458,6 dollarissa klo 01.32 Yhdysvaltain itäistä aikaa (klo 06.32 GMT).

Bitcoin oli lyhyesti onnistunut rikkomaan 90 000 dollarin psykologisen avaintason maanantaina, mutta luopui nopeasti näistä voitoista, mikä korosti vahvaa teknistä vastustusta kyseisellä alueella.

ETF-ulosvirtaukset painostavat Bitcoinia markkinoiden odottaessa Fedin pöytäkirjoja

Kryptovaluutta on kamppaillut nousuvauhdin rakentamiseksi viime kaupankäyntipäivinä, ja toistuvat laskut korostavat kauppiaiden epävarmuutta vuoden lähestyessä loppuaan.

Jatkuvat ulosvirrat Yhdysvalloissa listatuista Bitcoin-spot-pörssinoteeratuista rahastoista olivat yksi tärkeimmistä hintoihin painostavista tekijöistä.

Institutionaalisen kysynnän lasku, joka näkyy näiden rahastojen jatkuvissa lunastuksina, on painanut mielialaa sen jälkeen, kun aiemmat sijoitukset auttoivat nostamaan Bitcoinin ennätyskorkeille tasoille. Tämä muutos sijoituksissa tapahtui samaan aikaan voittojen kotiuttamisen ja riskisijoitusten kiinnostuksen laajemman laantumisen kanssa.

Kaupankäyntiolosuhteisiin vaikutti entisestään niukka likviditeetti lomakauden aikana, mikä voimisti hintavaihteluita ja rajoitti markkinoiden kykyä ylläpitää suuntaavia liikkeitä. Bitcoin pysyi vaihteluvälillä alle 90 000 dollarissa, vaikka päivänsisäiset lyhyitä piikkejä nousivatkin tuon tason yläpuolelle.

Sijoittajat pysyivät myös varovaisina ennen Yhdysvaltain keskuspankin joulukuun kokouksen pöytäkirjan julkaisua, joka on määrä julkaista myöhemmin tiistaina.

Pöytäkirjan odotetaan paljastavan päättäjien erimielisyyksiä korkojen näkymistä sen jälkeen, kun keskuspankki päätti laskea korkoja aiemmin tässä kuussa.

Odotukset lisäkorkojen laskuista vuonna 2026 ovat tarjonneet merkittävää myötätuulta riskisijoituksille, mukaan lukien kryptovaluutat, sillä alhaisemmat korot yleensä tukevat spekulatiivisia sijoituksia vähentämällä tuottoa tuottavien omaisuuserien houkuttelevuutta.

Tulevan keventämisen ajoitukseen ja laajuuteen liittyvä epävarmuus on kuitenkin pitänyt sijoittajat varovaisina lähitulevaisuudessa.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: altcoinien hintojen lasku Bitcoinin tappioiden myötä

Useimpien merkittävien altcoinien arvo laski tiistaina Bitcoinin tappioiden seuratessa varovaisen markkinasävyn keskellä.

Maailman toiseksi suurimman kryptovaluutta Ethereumin arvo laski 3 prosenttia 2 949,92 dollariin.

Kolmanneksi suurin kryptovaluutta XRP laski 1,6 prosenttia 1,86 dollariin.

Dollari vakautui tiistaina ennen Yhdysvaltain keskuspankin joulukuun kokouksen pöytäkirjan julkaisua, kun taas Kiinan juan jatkoi nousuaan ja ylitti tärkeän psykologisen tason suhteessa Yhdysvaltain valuuttaan.

Vuoden lopun lomat jatkoivat markkinoiden likviditeetin imeytymistä, kun kauppiaat odottavat yhä enemmän dollarin pysyvän paineen alla.

Dollari on matkalla kohti huonointa vuositulostaan sitten vuoden 2017, ja sen arvo on laskenut lähes 10 prosenttia.

Jotkut analyytikot sanoivat, että Fedin joulukuun pöytäkirja, jossa keskuspankki laski korkoja, voisi vahvistaa odotuksia rahapolitiikan lisäkeventämisestä, sillä markkinat ovat jo hinnoitelleet kaksi uutta koronlaskua vuodelle 2026.

Euro ja punta vuosittaiset nousutrendit

Euron kurssi oli 1,1767 dollaria, ja sen odotetaan vahvistuvan noin 14 prosenttia vuodessa, kun taas punnan kurssi oli 1,3508 dollaria, ja sen odotetaan nousevan noin 8 prosenttia vuonna 2025.

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuuttaa suhteessa tärkeimpiin valuuttakoriin, odotetaan laskevan 9,6 prosenttia vuodessa, mikä on jyrkin lasku kahdeksaan vuoteen. Heikkoutta ovat vauhdittaneet odotukset Fedin korkojen alentamisesta, korkoerojen kaventumisesta muiden valuuttojen kanssa sekä huolet Yhdysvaltain budjettialijäämästä ja poliittisesta epävarmuudesta.

Indeksi oli viimeksi 98,03 pisteessä, lähellä viime viikolla saavutettua kolmen kuukauden pohjalukemaa.

MUFG:n strategit odottavat dollari-indeksin laskevan ensi vuonna vielä 5 prosenttia ja mainitsevat Yhdysvaltojen talouden kehityksen ja rahapolitiikan suunnan keskeisiksi ajureiksi.

Toiset kuitenkin viittasivat dollarin suhteelliseen vakauteen viime kuukausina ja keskuspankin rajallisiin mahdollisuuksiin laskea korkoja paljon enemmän.

Zurich Insurance Groupin markkinajohtaja Guy Miller sanoi: ”Uskomme dollarin kurssikehityksen pysyvän nykyisten tasojen tuntumassa suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin. Olemme liikkuneet pitkälti sivuttain kesästä lähtien, erityisesti Sveitsin frangiin ja euroon nähden.”

Yuan rikkoo tärkeän psykologisen tason

Kiinan juan ylitti psykologisesti tärkeän 7 juanin dollarilta ensimmäistä kertaa kahteen ja puoleen vuoteen uhmaten keskuspankin heikompaa ohjeistusta viejien kiirehtiessä myymään dollareita vuoden loppua kohden.

Juan vahvistui 6,9951 dollariin, mikä on sen vahvin taso sitten toukokuun 2023. Se on noussut noin 5 % heikkenevään dollariin nähden huhtikuun alusta lähtien ja sen odotetaan katkaisevan kolmen vuoden tappioputkensa.

Kiinan keskuspankki oli pyrkinyt hillitsemään juanin jyrkkää vahvistumista asettamalla heikompia päivittäisiä valuuttakursseja ja antamalla suullisia varoituksia valtion median kautta, mutta nämä toimet eivät onnistuneet kääntämään valuutan nousuvauhtia.

Japanin jeni ja talous

Samaan aikaan Japanin jenin hinta oli 155,96 dollaria kohden, hieman poiketen tasoista, jotka aiemmin johtivat Tokion viranomaisten suullisiin varoituksiin ja ruokkivat markkinoiden spekulaatioita mahdollisesta interventiosta.

Japanin keskuspankin päättäjien maanantaina julkaisemassa lausunnossa virkamiehet keskustelivat korkojen nostamisen tarpeesta myös joulukuussa hyväksytyn koronnoston jälkeen. Yksi jäsen vaati korkojen nostamista muutaman kuukauden välein, mikä korosti pankin keskittymistä inflaatiopaineisiin.

Société Généralen valuuttamarkkinoiden päästrategi Kit Juckes sanoi, että dollarin ja jenin liikkeet ovat läheisemmin sidoksissa kasvuodotuksiin kuin rahapolitiikkaan. ”Jeni tarvitsee ennen kaikkea vahvempaa BKT:n kasvua”, hän sanoi.

Japanin hallitus ilmoitti viime viikolla odottavansa talouden kasvavan 1,1 prosenttia maaliskuussa päättyvällä tilikaudella, kun aiempi elokuun arvio oli 0,7 prosenttia. Hallitus perusteli odotettua pienemmällä vaikutuksella talouskasvuun.

Virallisten ennusteiden mukaan kasvun ennustetaan myös kiihtyvän 1,3 prosenttiin seuraavana tilikautena. Tätä tukevat vakaa kulutus ja investoinnit, jotka kompensoivat heikentynyttä ulkoista kysyntää.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla tiistaina, toipuen osan edellisen kaupankäyntipäivän tappioista ja pysyen kahden viikon pohjalukemien yläpuolella korjausliiketoiminnan tukemana. Elpymistä kuitenkin rajoittaa edelleen Yhdysvaltain dollarin arvonnousu valuuttamarkkinoilla.

Markkinat odottavat tänään myöhemmin julkaistavaa Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) viimeisimmän rahapolitiikan kokouksen pöytäkirjaa, jonka odotetaan antavan vahvoja signaaleja Yhdysvaltojen korkojen näkymistä vuonna 2026.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: kullan hinta nousi noin 1,2 % 4 383,48 dollariin avaushinnasta 4 332,37 dollaria päivänsisäisen pohjalukeman 4 323,54 dollaria käytyä.

• Maanantain kaupanteon aikaan kullan hinta laski noin 4,45 %, mikä on suurin päivittäinen tappio lokakuun jälkeen, ja saavutti kahden viikon pohjalukeman 4 302,57 dollarissa kiihtyvän korjauksen ja voittojen kotiuttamisen keskellä kaikkien aikojen ennätyksestä, joka oli 4 550,04 dollaria unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina noin 0,1 prosenttia ja palasi edellisessä istunnossa tilapäisesti pysähtyneisiin nousuihinsa, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan uutta vahvistumista kansainvälisiin valuuttoihin nähden.

Kuten hyvin tiedetään, vahvempi Yhdysvaltain dollari tekee dollarimääräisestä kullasta vähemmän houkuttelevaa muita valuuttoja omistaville ostajille.

Yhdysvaltain korot

• CME FedWatch -työkalun mukaan markkinahinnoittelu osoittaa 82 prosentin todennäköisyyttä sille, että Yhdysvaltain korot pysyvät muuttumattomina tammikuun 2026 kokouksessa, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 18 prosenttia.

• Sijoittajat hinnoittelevat tällä hetkellä kahta Yhdysvaltojen koronlaskua ensi vuoden aikana, kun taas keskuspankin ennusteet viittaavat vain yhteen 25 peruspisteen koronlaskuun.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti Yhdysvaltojen talouslukuja ja keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Yhdysvaltain keskuspankin pöytäkirjat

Myöhemmin tänään julkaistaan Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) viimeisimmän rahapolitiikan kokouksen pöytäkirja. Joulukuun 9.–10. päivänä pidetyssä kokouksessa ohjauskorkoa laskettiin 25 peruspisteellä 3,75 prosentin vaihteluvälille, mikä on alin taso sitten vuoden 2022.

Kokouksen yksityiskohtien odotetaan selventävän Yhdysvaltojen korkokehitystä vuonna 2026, erityisesti ottaen huomioon päättäjien väliset erimielisyydet ensi vuoden lisäkevennyksestä, ja odotusten keskittyessä vain yhteen 25 peruspisteen leikkaukseen.

Kullan näkymät

OANDA:n Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko Kelvin Wong sanoi, että edellinen nousu viime viikolla vaikutti ylikiristyneeltä, mikä teki jalometallit alttiimmiksi vipuvaikutteisten pitkien positioiden laskupaineelle.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot kasvoivat maanantaina 0,86 tonnia, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen kasvu. Kokonaisvarannot nousivat 1 071,99 tonniin, mikä on korkein taso sitten 21. kesäkuuta 2022.